Grandes Desigualdades, Corrupção, Sobre-endividamento, Especulação, Divisão e Imperialismo
Por Prof. Rodrigue Tremblay
“O problema do mundo é que os estúpidos são convencidos e os inteligentes estão cheios de dúvidas.” — Bertrand Russell (1872-1970), filósofo britânico. 1933.
“Vamos tarifar e tributar os países estrangeiros para enriquecer os nossos cidadãos.” — Donald Trump (1946- ), magnata empresarial norte-americano e presidente dos EUA, (no seu discurso inaugural, 20 de janeiro de 2025).
“Deveríamos… reconhecer que um dos principais factores por detrás da grande prosperidade da nossa nação é a política de comércio aberto que permite ao povo americano trocar livremente bens e serviços com pessoas livres em todo o mundo.” — Ronald Reagan (1911-2004), 40.º presidente dos EUA, 1981-1989, ator e político republicano (num discurso radiofónico, 26 de novembro de 1988).
“Devemos fazer a nossa escolha. Podemos ter uma democracia ou podemos ter a riqueza concentrada nas mãos de poucos, mas não podemos ter os dois.” — Louis D. Brandeis (1856-1941), juiz do Supremo Tribunal dos EUA, 1941.
“Os regimes populistas têm historicamente tentado lidar com os problemas de desigualdade de rendimentos através da utilização de políticas macroeconómicas excessivamente expansivas. Estas políticas, que se basearam no financiamento deficitário, nos controlos generalizados e no desrespeito pelos equilíbrios económicos básicos, resultaram quase inevitavelmente em grandes crises macroeconómicas que acabaram por prejudicar os segmentos mais pobres da sociedade.” — Rudiger Dornbusch (1942-2002) e Sebastian Edwards (1953- ), respectivamente economistas do MIT e da UCLA, in “A macroeconomia do populismo na América Latina”, 1991.
Em toda a sua história, os Estados Unidos nunca foram confrontados, como acontece desde 20 de Janeiro de 2025, por um presidente e uma administração tão ostensivamente autoritários e neofascistas e que desafiam tão abertamente a sua constituição e o princípio da divisão de poderes nela consagrado. Isto resultou não só na perturbação do funcionamento interno da sua democracia, mas também na criação de estragos nas suas relações externas com os países vizinhos e com toda a comunidade internacional.
Esta nova realidade política interna decorre em parte de uma série de factores e tendências pré-existentes. Seria útil identificá-los para saber se a actual crise política americana poderá conduzir a crises ainda mais graves no futuro.
I. Meio século de crescentes desigualdades de rendimento e de riqueza a favor dos super-ricos americanos
Ao longo do último meio século, a economia dos EUA tem-se tornado cada vez mais uma economia dos super-ricos, pelos super-ricos e para os super-ricos. De facto, é uma economia onde os 10% de americanos com rendimentos mais elevados representam quase 50% de todos os gastos dos consumidores e controlam a maioria das alavancas do poder político.
Ao longo dos anos, de acordo com um relatório do Economic Policy Institute, os pacotes de remuneração dos CEO nas maiores empresas americanas superaram largamente os salários e os benefícios dos trabalhadores. Em 1965, o rácio entre o rendimento do CEO e do trabalhador era de 21 para 1. Em 2021, o rácio entre o rendimento do CEO e o dos trabalhadores atingiu o seu nível mais elevado registado desde 1965, com um rácio de 399 para 1. —Portanto, não é de estranhar que mais de 60% das famílias americanas vivam de salário em salário.
Outro indicador da persistente disparidade de rendimentos nos Estados Unidos é o salário mínimo imposto pelo governo federal , que não é aumentado desde 2010 e está fixado em uns insignificantes 7,25 dólares americanos por hora. Os trabalhadores americanos saíram-se melhor em alguns estados onde o salário mínimo passa de 14 dólares por hora em Rhode Island para 17 dólares por hora no Distrito de Columbia. No entanto, cinco estados (Alabama, Tennessee, Carolina do Sul, Mississipi e Louisiana) não têm uma lei estadual sobre o salário mínimo, e alguns outros estados têm salários mínimos ainda mais baixos do que o salário mínimo federal. Num período de aumento de preços, um salário mínimo não ajustado à inflação traduz-se numa diminuição do salário mínimo real.
O que isto significa é que existem duas economias distintas nos Estados Unidos. De um lado estão os 10% mais ricos, com rendimentos elevados e enormes fortunas, lucrando com os incentivos fiscais e com os elevados preços da bolsa. Por outro lado, existem os 90% dos americanos cujos rendimentos reais estão abaixo da inflação há anos e cuja riqueza está concentrada principalmente no imobiliário ou em nenhum.
Como resultado, a desigualdade de riqueza é muito elevada: em 2023, os três multimilionários americanos mais ricos tinham mais riqueza pessoal do que os 50% mais pobres da população. Da mesma forma, os 10% das famílias americanas mais ricas possuíam cerca de dois terços da riqueza total, ou o dobro do que os outros 90% dos americanos possuíam. Em contraste, os 50% mais pobres dos americanos possuíam apenas 3% da riqueza total.
II. A corrupção política é elevada e está a aumentar nos Estados Unidos
Não seria de estranhar que pudesse existir uma ligação entre as disparidades de rendimentos e a crescente concentração de riqueza nos Estados Unidos e a corrupção política . Esta corrupção vinha a diminuir durante o século XX, especialmente após a Segunda Guerra Mundial, mas aumentou durante o primeiro quartel do século XXI, à medida que o dinheiro passou a desempenhar um papel dominante na política e os media corporativos se tornaram mais concentrados.
As eleições presidenciais do magnata dos negócios Donald Trump em 2016 e 2024 e a chegada de "bullies plutocratas" aos mais altos escalões do governo dos EUA não foram acidentais.
Esta tendência foi bastante reforçada em janeiro de 2010, quando o Supremo Tribunal dos EUA removeu várias leis centenárias que impediam os ultra-ricos e superbilionários, alguns com fortunas pessoais acima dos 50 mil milhões de dólares (Elon Musk, Jeff Bezos, Mark Zuckerberg, etc.) de influenciar indevidamente o processo eleitoral, desde as fases iniciais de uma eleição até à composição e funcionamento do governo.
Numa democracia, existe sempre o perigo de o capitalismo de compadrio crescer e de as autoridades públicas venderem favores políticos a interesses privados. Esta é a definição de corrupção política. Sobre isto, é preciso ter presente as sábias palavras do Presidente Franklin D. Roosevelt (1882-1945) quando alertou os americanos de que
“A liberdade de uma democracia não está segura se o povo tolera o crescimento de um poder privado a um ponto em que este se torna mais forte do que o próprio estado democrático. Isto, na sua essência, é fascismo — propriedade do governo por um indivíduo, por um grupo…”.
III. O endividamento público nos Estados Unidos está a atingir níveis elevados em comparação com a economia
O nível da dívida nacional dos EUA (estimada em 36,6 biliões de dólares) em percentagem do Produto Interno Bruto (PIB) (este último estimado em 29,8 biliões de dólares) está em altos 123% em março de 2025, de acordo com o relógio da dívida nacional dos EUA. Além disso, o défice fiscal do governo dos EUA é de 2 biliões de dólares, o que equivale a 6,7% do PIB.
Para personalizar um pouco as coisas, a dívida nacional dos EUA por cidadão americano é atualmente de 107.019 dólares, enquanto o mesmo valor de dívida nacional por contribuinte americano é de 323.047 dólares. Por outras palavras, os Estados Unidos, bem como outras economias ocidentais, estão inundados de dívidas.
Para manter as coisas em perspetiva, os membros da zona monetária do EURO devem manter os défices orçamentais públicos num máximo de 3% do PIB, e a dívida pública de cada país não deve ser superior a 60% do PIB. (NB Alguns países membros têm défices públicos e rácios de endividamento muito mais elevados, o que pode revelar-se uma ameaça à sobrevivência da própria zona do EURO.)
O enigma da dívida pública dos EUA poderá ser um obstáculo à política orçamental caso ocorra uma recessão económica nos próximos meses ou anos. A Câmara dos Representantes adotou recentemente uma resolução orçamental republicana que pedia 4,5 biliões de dólares em cortes de impostos e uma redução de 2 biliões de dólares nas despesas federais na próxima década. Isto está de acordo com a agenda política interna da administração Trump.
IV. Especulação
Após a crise dos títulos garantidos por hipotecas financeiras e a Grande Recessão de 2008-2009 que se seguiu, o governo dos EUA adotou uma política fiscal de grandes défices, enquanto o banco central da Reserva Federal dos EUA experimentou a nova política monetária expansiva de Flexibilização Quantitativa (FQ).
Embora os défices fiscais signifiquem mais empréstimos governamentais e um aumento da dívida nacional, também significam a emissão de títulos adicionais do Tesouro. Estas vendas tendem a deprimir os preços dos títulos e a aumentar as taxas de juro. No entanto, uma política monetária de flexibilização quantitativa do banco central, na qual o banco central compra grandes quantidades de obrigações do Estado ou outros activos financeiros no mercado aberto, tem o efeito inverso e reduz as taxas de juro.
Os défices fiscais dos EUA atingiram quase 1,5 biliões de dólares em 2009, mas duplicaram para 3 biliões de dólares no início da pandemia de Covid-19, em 2020.
Alguns mercados financeiros, especialmente o mercado bolsista, estão numa fase eufórica, até mesmo numa bolha, há algum tempo. De facto, as avaliações do mercado bolsista nos Estados Unidos podem ser consideradas esticadas, tal como medido pelo rácio preço/lucro (P/E), que era de 36,8 no final de 2024. Este nível está dois desvios-padrão acima da média da era moderna, que é de 20,4, um indício de que o mercado está atualmente sobrevalorizado e pode corrigir a qualquer momento.
Especulação e as Criptomoedas
O presidente Trump disse no passado que as criptomoedas são uma fraude contra o dólar norte-americano. No entanto, nomeou na sua administração autoridades cujo objectivo é desregular a emissão de tais activos digitais artificiais. Deu um passo mais além ao assinar uma ordem executiva, obrigando o governo dos EUA a estabelecer uma Reserva Estratégica de Bitcoin, bem como um Stock separado de Ativos Digitais. Uma questão que se impõe é: será esta uma forma de incentivar a especulação e a manipulação do preço das criptomoedas.
V. Divisão Social e Económica
Ninguém pode negar que os Estados Unidos são actualmente uma nação tão dividida como nunca estiveram desde a Guerra Civil de 1861-65. O presidente Donald Trump está a concentrar-se no que divide os americanos, resultando na divisão do país em dois.
Vivemos numa época em que as economias avançadas estão a sofrer rápidas mudanças tecnológicas (Inteligência Artificial, robotização de tarefas, etc.). Nos Estados Unidos, alguns trabalhadores e algumas regiões estão a beneficiar destas novas indústrias, enquanto outras estão estagnadas.
Poder-se-ia pensar que o governo central americano deveria ajudar os trabalhadores deslocados e as regiões menos dinâmicas com gastos em infraestruturas e assistência social.
No entanto, o governo dos EUA gasta centenas de milhares de milhões de dólares anualmente para apoiar guerras dispendiosas no Médio Oriente e na Europa de Leste, além de assumir o custo de manutenção de cerca de 800 bases militares no estrangeiro. O resultado interno é um sistema de serviços sociais, particularmente de cuidados de saúde, inferior ao que se pode verificar noutras economias avançadas.
Por isso, é compreensível que alguns americanos se sintam abandonados pelo seu governo e possam facilmente cair na armadilha do primeiro demagogo que apareça a oferecer soluções instantâneas, como taxar os países estrangeiros.
A actual administração Trump 2.0 dos EUA está a basear-se na ignorância, mentiras, improvisação, confusão, vingança e políticas falhadas para centralizar a tomada de decisões governamentais na Casa Branca, sob um sistema de controlo de um homem só, violando o espírito e as palavras da Constituição dos EUA, além de prejudicar as relações internacionais. Ao fazê-lo, o Presidente Trump pode fazer promessas e dar a impressão de tentar resolver problemas aos olhos de alguns dos seus seguidores, mas, no processo e na realidade, pode acabar por piorar os problemas e até criar novos. Mais cedo ou mais tarde, aprendemos que nenhum governo pode agir como se as leis da economia tivessem sido abolidas.
Num contexto tão disfuncional, a polarização económica e política irá provavelmente persistir nos Estados Unidos e possivelmente aumentar nos próximos meses e anos.
VI. Imperialismo, proteccionismo e grande confusão intelectual económica
O imperialismo económico de Trump é ainda mais abominável do que o antigo, que se baseava em sanções americanas impostas unilateralmente a uma série de países. Na verdade, o Presidente Trump comporta-se muitas vezes como um rufia de recreio.
De facto, desde a sua tomada de posse, a 20 de janeiro de 2025, a administração Trump 2.0 tem seguido uma política comercial pouco profissional, incoerente, errática, caprichosa, arbitrária e cheia de reversões , aumentando unilateralmente as tarifas sobre as importações. (As tarifas NB são impostos indirectos regressivos domésticos cobrados sobre os produtos importados.) Ao fazê-lo, alteraram as relações económicas nacionais e internacionais, além de ameaçarem mergulhar a economia mundial no caos. Para além de tudo isto, D. Trump invocou um falso “estado de emergência” para usurpar a responsabilidade do Congresso de aumentar os impostos, uma medida que pode ser contestada constitucionalmente.
Talvez o exemplo mais questionável e imprudente sejam as tarifas unilaterais impostas aos produtos importados do Canadá , um país vizinho com o qual os Estados Unidos têm um tratado de defesa aérea militar (NORAD) e um acordo de comércio livre desde 1988 (que foi alargado para incluir o México em 1994 e que foi revisto em 2000 com a assinatura do presidente Donald Trump 1.0).
Os grandes prejudicados nas guerras comerciais de Trump, que afectam cerca de 1,5 biliões de dólares em importações dos EUA e a desorganização industrial que estas produzirão, serão os consumidores de todos os países envolvidos, incluindo os consumidores americanos. As famílias menos ricas serão as que mais sofrerão, pois enfrentarão o aumento dos preços enquanto os seus rendimentos estagnarão ou diminuirão. O resultado final será a estagflação em muitos países, ou seja, aumento dos preços e crescimento económico mais lento.
Um lembrete histórico: o Presidente D. Trump parece ter sido persuadido de que as tarifas impostas no final do século XIX, quando a economia dos EUA era amplamente agrícola e tinha algumas indústrias nascentes, poderiam ser transpostas para o século XXI, onde a economia dos EUA está totalmente desenvolvida e é líder na economia mundial. De facto, foram impostas tarifas pesadas de 49,5% às importações em 1890, para proteger as indústrias nascentes e dar-lhes tempo para se tornarem competitivas. No entanto, a experiência teve um efeito contrário ao esperado.
Estas tarifas elevadas e outras causas abriram caminho para a pior depressão económica já vista até então, o Pânico de 1893, que durou até 1897. Foi precedida por um aumento do custo de vida para a maioria dos americanos, défices na balança de pagamentos, corridas aos bancos, uma crise de crédito, uma quebra da bolsa, falências empresariais e uma taxa de desemprego de 25%.
Seria uma tragédia se uma tal experiência económica falhada se repetisse mais de um século depois, num ambiente económico e financeiro que poderia ser mais sensível a choques políticos perturbadores.
Conclusão
Tudo parecia estar preparado para que os Estados Unidos entrassem numa tempestade perfeita com a convergência de várias crises: política, económica, financeira e constitucional. A maioria destas crises é puramente provocada pelo homem.
De facto, por enquanto, a administração Trump 2.0 tem-se comportado como um touro numa loja de porcelanas. É um grande agente de caos, incerteza e destruição por todo o lado. —Nunca nos devemos esquecer que é relativamente fácil destruir a prosperidade com más políticas, mas é muito mais difícil construir uma prosperidade económica sustentável.
Desigualdades: As desigualdades de rendimento e de riqueza nos Estados Unidos são importantes e estão a aumentar.
Corrupção: As principais instituições políticas americanas (Congresso, Presidência e Supremo Tribunal) estão hoje mais corruptas do que em qualquer outro momento da história do país, e tudo indica que a situação se irá agravar.
Sobreendividamento: A relação entre a dívida pública nacional dos EUA e o produto interno bruto (PIB) é hoje mais elevada do que era no final da Segunda Guerra Mundial e está prestes a aumentar ainda mais.
Especulação: A exuberância do mercado financeiro é especialmente elevada neste momento, especialmente no mercado bolsista. Um choque de disparo descendente pode causar uma correção severa a qualquer momento.
Divisão: Os Estados Unidos são um país profundamente dividido, tanto a nível social como regional, e podem tornar-se ainda mais divididos.
Imperialismo: O imperialismo económico à la Trump está actualmente descontrolado e é provável que produza estagflação, não só nos EUA, mas também em muitas outras economias, o que resultaria em níveis de vida mais baixos em todo o lado.
